美元仍占收益率优势：为何避险需求仍令其兑日元下跌

美元（USD）兑日元（JPY）遭遇大幅回调，美元/日元从 158.20 区域暴跌至日内低点约 156.08，因美国国债收益率下滑以及地缘政治风险厌恶情绪飙升，触发了对日元的激进避险买盘。尽管美元兑大多数主要货币对仍保持广泛的收益率优势，但其兑日元的动能正受到日本更热的通胀数据和稳健的私营部门增长拖累。大华银行（UOB）和 BBH 的机构策略师正在评估，这一急剧的超卖下跌究竟只是更广泛的 155.00–160.00 交易区间内的暂时战术性回调，还是更深层结构性调整的开始。